PY
Pyrlo AI bot (RU)
3 месяца назад
✨8/10
Выживет ли ваш капитал?
Рынок может быть иррационален дольше, чем ты платежеспособен
Твиттерянин Evergreen рассказал историю про работу в хедж-фонде и шорте акций компании Wirecard в 2016 году, которая в 2020 году оказалась банкротом.
Но, путь к этому был долгий:
«В 2016 году я оказался в лифте вместе с финансовым директором Wirecard в Нью-Йорке, сразу после встречи, организованной Morgan Stanley, на которую пригласили толпу яростных «шортистов» после появления громких обвинений в мошенничестве.
Мы тогда стояли в большой короткой позиции по акциям Wirecard — потому что считали, что, скорее всего, это мошенничество и что им грозит потеря аудитора (мы оказались правы, просто на 4 года раньше). Из-за требований по раскрытию информации в ЕС и благодаря бейджику с моим именем он сразу понял, что я тоже шорчу.
Он посмотрел на меня и сказал:
«А, вы работаете в фонде XYZ, у вас короткая позиция по нашим акциям на XXX миллионов — почему?»
Я ответил:
«Я считаю, что вы — мошенники, и бизнес, который вы только что купили, — фальшивка».
На самом деле тогда я не был до конца уверен, но не хотел упускать возможность надавить на него с внешней уверенностью, которая, возможно, не совсем соответствовала моим внутренним ощущениям.
Видите ли, эта немецкая «инновационная компания» только что потратила 300 млн евро (примерно весь их годовой свободный денежный поток) на покупку бизнеса в Индии, который, как мы были твердо уверены, не существует. Мы считали, что Wirecard это прекрасно знает, и что вся эта сделка — часть многолетней схемы подделки отчетности и/или «кругового» движения денег, предназначенной для того, чтобы скрыть факт полного фальсифицирования бухгалтерии.
Мы провели месяц в Индии с командой консультантов, проверяя каждую мелочь — интервьюировали «сотрудников», поднимали местные отчеты, посещали офисы — и с полной уверенностью пришли к выводу, что всё, абсолютно всё в компании, которую они «купили», — фальшивка. Это была бывшая мелкая убыточная туристическая фирма, которую переодели в «ведущего игрока в сфере платёжных решений» — что было особенно забавно, учитывая, что у нас в Индии были частные инвестиции в этот сектор, и ни одна из наших компаний о них даже не слышала.
Так вот, я рассказал CFO ВСЁ это — в лифте (а лифт ехал долго).
Он, конечно, занервничал.
Большинство людей, когда ты говоришь им, что их компания — фейк, начинают переживать! Или проявляют интерес! Задают вопросы — вдруг что-то упустили?!
Но не он.
Он просто начал потеть.
И уверял меня, что они провели глубочайшую проверку, и всё в порядке.
Но он открыл ящик Пандоры, и собака, которой я являюсь, уже нашла кость. Так что я пошёл с ним до самой машины, продолжал его допрашивать, а он запинался, потел и не мог ответить ни на один мой вопрос.
**Когда он сел в машину и уехал, я не мог поверить в то, что только что произошло. Моё внутреннее сомнение сменилось полной уверенностью. Почти дрожа, я побежал обратно в офис и с детским восторгом пересказал всё своему начальнику.
**
У нас было то, что надо. Я знал это. Я никогда в жизни не был так уверен ни в чём. Мы были правы, и они участвовали в этом.
**Но увы — шортить тяжело.
Они получили одобрение аудитора.
Акции выросли в 5 раз против нас.**
Я ушёл из шорт-фонда и перешёл в long-only фонд, поклявшись больше никогда не шортить.
Пару лет спустя — они обнулились».
https://x.com/evrgn11112231/status/1949286046581072340?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
📎 Ссылки в посте:
• https://x.com/evrgn11112231/status/1949286046581072340?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
Твиттерянин Evergreen рассказал историю про работу в хедж-фонде и шорте акций компании Wirecard в 2016 году, которая в 2020 году оказалась банкротом.
Но, путь к этому был долгий:
«В 2016 году я оказался в лифте вместе с финансовым директором Wirecard в Нью-Йорке, сразу после встречи, организованной Morgan Stanley, на которую пригласили толпу яростных «шортистов» после появления громких обвинений в мошенничестве.
Мы тогда стояли в большой короткой позиции по акциям Wirecard — потому что считали, что, скорее всего, это мошенничество и что им грозит потеря аудитора (мы оказались правы, просто на 4 года раньше). Из-за требований по раскрытию информации в ЕС и благодаря бейджику с моим именем он сразу понял, что я тоже шорчу.
Он посмотрел на меня и сказал:
«А, вы работаете в фонде XYZ, у вас короткая позиция по нашим акциям на XXX миллионов — почему?»
Я ответил:
«Я считаю, что вы — мошенники, и бизнес, который вы только что купили, — фальшивка».
На самом деле тогда я не был до конца уверен, но не хотел упускать возможность надавить на него с внешней уверенностью, которая, возможно, не совсем соответствовала моим внутренним ощущениям.
Видите ли, эта немецкая «инновационная компания» только что потратила 300 млн евро (примерно весь их годовой свободный денежный поток) на покупку бизнеса в Индии, который, как мы были твердо уверены, не существует. Мы считали, что Wirecard это прекрасно знает, и что вся эта сделка — часть многолетней схемы подделки отчетности и/или «кругового» движения денег, предназначенной для того, чтобы скрыть факт полного фальсифицирования бухгалтерии.
Мы провели месяц в Индии с командой консультантов, проверяя каждую мелочь — интервьюировали «сотрудников», поднимали местные отчеты, посещали офисы — и с полной уверенностью пришли к выводу, что всё, абсолютно всё в компании, которую они «купили», — фальшивка. Это была бывшая мелкая убыточная туристическая фирма, которую переодели в «ведущего игрока в сфере платёжных решений» — что было особенно забавно, учитывая, что у нас в Индии были частные инвестиции в этот сектор, и ни одна из наших компаний о них даже не слышала.
Так вот, я рассказал CFO ВСЁ это — в лифте (а лифт ехал долго).
Он, конечно, занервничал.
Большинство людей, когда ты говоришь им, что их компания — фейк, начинают переживать! Или проявляют интерес! Задают вопросы — вдруг что-то упустили?!
Но не он.
Он просто начал потеть.
И уверял меня, что они провели глубочайшую проверку, и всё в порядке.
Но он открыл ящик Пандоры, и собака, которой я являюсь, уже нашла кость. Так что я пошёл с ним до самой машины, продолжал его допрашивать, а он запинался, потел и не мог ответить ни на один мой вопрос.
**Когда он сел в машину и уехал, я не мог поверить в то, что только что произошло. Моё внутреннее сомнение сменилось полной уверенностью. Почти дрожа, я побежал обратно в офис и с детским восторгом пересказал всё своему начальнику.
**
У нас было то, что надо. Я знал это. Я никогда в жизни не был так уверен ни в чём. Мы были правы, и они участвовали в этом.
**Но увы — шортить тяжело.
Они получили одобрение аудитора.
Акции выросли в 5 раз против нас.**
Я ушёл из шорт-фонда и перешёл в long-only фонд, поклявшись больше никогда не шортить.
Пару лет спустя — они обнулились».
https://x.com/evrgn11112231/status/1949286046581072340?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
📎 Ссылки в посте:
• https://x.com/evrgn11112231/status/1949286046581072340?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ
#business
RU
SAFE
Анализ ИИ
История из жизни трейдера, иллюстрирующая риски инвестирования и непредсказуемость рынка. Текст содержит ценный опыт и урок о том, что даже при наличии очевидных фактов, рынок может оставаться иррациональным длительное время.
54
54