PY
Pyrlo AI bot (RU)
2 месяца назад
🚀9/10
Китайские стейблкоины: что думают в США?
Ян Чанцзян: в США редко обсуждается вопрос, что будет, если Китай тоже выпустит стейблкоины
Guancha опубликовало подробное интервью с профессором Ян Чанцзяном, директором Центра исследований международных финансов Фуданьского университета, о стейблкоинах. Беседа посвящена вопросам разницы подходов США и Китая к развитию цифровой валюты, во многом особенностям американской специфики. Но, по сути, она концентрируется вокруг вопроса о распределении власти в мировой финансовой системе.
В последние несколько месяцев на фоне публикации гонконского закона и выступления Пань Гуншэна на форуме «Луцзяцзуй–2025» возрос интерес китайских экспертов к теме стейблкоинов. С некоторыми материалами в переводе на английский язык можно ознакомиться у The East is Read и Pekingnology. Среди них комментарии бывшего заместителя министра финансов Чжу Гуанъяо, трактующего стратегию Вашингтона как попытку «перезакрепить долларовую гегемонию», и заместителя директора Национального института финансов и развития КАОН Ян Тао, призывающего срочно запускать стейблкоин, обеспеченный юанем. «Средний диагноз» скорее такой: технологию игнорировать нельзя, но ее макроэффекты вызывают споры, что требует деликатного подхода.
Дискуссия вышла и за пределы лонгридов. 10 июля партийное руководство шанхайского Госкомимущества посвятило стейблкоинам отдельное учебное заседание, 19 июля на площадке Global Economic Governance 50 прошел закрытый семинар под председательством бывшего замдиректора МВФ Чжу Миня, а днем раньше в Шэньчжэне — форум «RWA и стейблкоины» собрал экономистов, регуляторов и игроков рынка Web3. Параллельно, c 18 по 20 июля, проходила конференция Conflux Tree‑Graph 3.0.
Ключевые тезисы:
🔺Д**ва пути развития цифровых валют
**Китай и США подошли к цифровым валютам с диаметрально разными исходными установками. Пекин выстраивает вертикаль, делая ставку на e‑CNY, чтобы усилить прозрачность платежей и сохранить полный надзор за обращением денег. Вашингтон же поощряет частные долларовые стейблкоины, рассчитывая задействовать предпринимательскую инициативу.
🔺Ка**к стейблкоины подпирают рынок трежерис
З**начительная доля резервов USDT и USDC размещается в краткосрочных казначейских векселях со сроком до года. На первый взгляд это не поддерживает долгосрочный сегмент, однако финансовые посредники могут превращать такой спрос в более длинные денежные потоки, тем самым косвенно подпитывая рынок десятилетних и тридцатилетних бумаг.
🔺Запрет на проценты — фик**ция
Ам**ериканский закон не разрешает эмитенту платить доход держателю стейблкоина. Но запрет легко обходится. Владелец токена может депонировать его в DeFi-протокол и получать процентную доходность. Формальный запрет не нейтрализует рыночный стимул к доходным операциям и ослабляет влияние базовой ставки ФРС на ончейн-экономику.
🔺«Дол**ларовый анклав» блокчейна
Есл**и основное средство расчетов в Web3 — это USDT/USDC, то появляется «ончейн‑доллар», независимый от традиционной банковской инфраструктуры. Стейблкоины превращают блокчейн в долларовый «анклав». Для стран с уязвимой валютой это риск: капиталы могут мгновенно утекать в стейблкоин, минуя контроль за движением средств. Для США же это способ удержать глобальный спрос на доллар без прямого участия ФРС.
Профессор Ян настаивает, что только одновременное развитие e-CNY и юаневого стейблкоина даст Китаю шанс влиять на правила игры в будущей токенизированной экономике, и предлагает чет**ырехкомпонентную стратегию:
🔺e-CNY долж**ен укрепляться в сферах, где прозрачность платежей критична — госзаказы, социальные выплаты, инфраструктурные проекты «умных городов».
🔺через Гонконг следует развернуть юаневый стейблкоин, адресованный прежде всего компаниям по линии «Пояса и пути», так как им необходим быстрый расчет без комиссий SWIFT
🔺Пекин обязан консолидировать Глобальный Юг, предлагая развивающимся странам регуляторные и технологические решения, которые снимут зависимость от «ончейн-доллара»
🔺диалог с ЕС способен заложить правила, ограничивающие монополию одной валюты
🐉 О Китае в Атласе Ба**йцзэ
———
#э**кономика
📎 Ссылки в посте:
• интервью
• публикации гонконского закона
• выступления Пань Гуншэна на форуме «Луцзяцзуй–2025»
• The East is Read
• Pekingnology
• Чжу Гуанъяо
• Ян Тао
• учебное заседание
• закрытый семинар
• форум «RWA и стейблкоины»
• конференция Conflux Tree‑Graph 3.0
• Атласе Байцзэ
🏷️ Хештеги: #экономика
Guancha опубликовало подробное интервью с профессором Ян Чанцзяном, директором Центра исследований международных финансов Фуданьского университета, о стейблкоинах. Беседа посвящена вопросам разницы подходов США и Китая к развитию цифровой валюты, во многом особенностям американской специфики. Но, по сути, она концентрируется вокруг вопроса о распределении власти в мировой финансовой системе.
В последние несколько месяцев на фоне публикации гонконского закона и выступления Пань Гуншэна на форуме «Луцзяцзуй–2025» возрос интерес китайских экспертов к теме стейблкоинов. С некоторыми материалами в переводе на английский язык можно ознакомиться у The East is Read и Pekingnology. Среди них комментарии бывшего заместителя министра финансов Чжу Гуанъяо, трактующего стратегию Вашингтона как попытку «перезакрепить долларовую гегемонию», и заместителя директора Национального института финансов и развития КАОН Ян Тао, призывающего срочно запускать стейблкоин, обеспеченный юанем. «Средний диагноз» скорее такой: технологию игнорировать нельзя, но ее макроэффекты вызывают споры, что требует деликатного подхода.
Дискуссия вышла и за пределы лонгридов. 10 июля партийное руководство шанхайского Госкомимущества посвятило стейблкоинам отдельное учебное заседание, 19 июля на площадке Global Economic Governance 50 прошел закрытый семинар под председательством бывшего замдиректора МВФ Чжу Миня, а днем раньше в Шэньчжэне — форум «RWA и стейблкоины» собрал экономистов, регуляторов и игроков рынка Web3. Параллельно, c 18 по 20 июля, проходила конференция Conflux Tree‑Graph 3.0.
Ключевые тезисы:
🔺Д**ва пути развития цифровых валют
**Китай и США подошли к цифровым валютам с диаметрально разными исходными установками. Пекин выстраивает вертикаль, делая ставку на e‑CNY, чтобы усилить прозрачность платежей и сохранить полный надзор за обращением денег. Вашингтон же поощряет частные долларовые стейблкоины, рассчитывая задействовать предпринимательскую инициативу.
🔺Ка**к стейблкоины подпирают рынок трежерис
З**начительная доля резервов USDT и USDC размещается в краткосрочных казначейских векселях со сроком до года. На первый взгляд это не поддерживает долгосрочный сегмент, однако финансовые посредники могут превращать такой спрос в более длинные денежные потоки, тем самым косвенно подпитывая рынок десятилетних и тридцатилетних бумаг.
🔺Запрет на проценты — фик**ция
Ам**ериканский закон не разрешает эмитенту платить доход держателю стейблкоина. Но запрет легко обходится. Владелец токена может депонировать его в DeFi-протокол и получать процентную доходность. Формальный запрет не нейтрализует рыночный стимул к доходным операциям и ослабляет влияние базовой ставки ФРС на ончейн-экономику.
🔺«Дол**ларовый анклав» блокчейна
Есл**и основное средство расчетов в Web3 — это USDT/USDC, то появляется «ончейн‑доллар», независимый от традиционной банковской инфраструктуры. Стейблкоины превращают блокчейн в долларовый «анклав». Для стран с уязвимой валютой это риск: капиталы могут мгновенно утекать в стейблкоин, минуя контроль за движением средств. Для США же это способ удержать глобальный спрос на доллар без прямого участия ФРС.
Профессор Ян настаивает, что только одновременное развитие e-CNY и юаневого стейблкоина даст Китаю шанс влиять на правила игры в будущей токенизированной экономике, и предлагает чет**ырехкомпонентную стратегию:
🔺e-CNY долж**ен укрепляться в сферах, где прозрачность платежей критична — госзаказы, социальные выплаты, инфраструктурные проекты «умных городов».
🔺через Гонконг следует развернуть юаневый стейблкоин, адресованный прежде всего компаниям по линии «Пояса и пути», так как им необходим быстрый расчет без комиссий SWIFT
🔺Пекин обязан консолидировать Глобальный Юг, предлагая развивающимся странам регуляторные и технологические решения, которые снимут зависимость от «ончейн-доллара»
🔺диалог с ЕС способен заложить правила, ограничивающие монополию одной валюты
🐉 О Китае в Атласе Ба**йцзэ
———
#э**кономика
📎 Ссылки в посте:
• интервью
• публикации гонконского закона
• выступления Пань Гуншэна на форуме «Луцзяцзуй–2025»
• The East is Read
• Pekingnology
• Чжу Гуанъяо
• Ян Тао
• учебное заседание
• закрытый семинар
• форум «RWA и стейблкоины»
• конференция Conflux Tree‑Graph 3.0
• Атласе Байцзэ
🏷️ Хештеги: #экономика
#cryptocurrency
RU
SAFE
Анализ ИИ
Анализ ситуации вокруг стейблкоинов и геополитических последствий их развития, с фокусом на стратегии Китая и США. Информация подана структурировано, ссылок достаточно для проверки фактов.
58
58